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耐高温防腐涂料提醒证监会声明将于1月8日起暂停实施指数熔断

添加时间:2016/1/8 16:51:37

  今年起施行的A股熔断机制,在市场的争议声音中还没过一周就被叫停。

  17日晚间,上海证券交易所发布消息称,为维护市场平稳运行,经中国证监会批准,上证所决定自201618日起暂停实施《上海证券交易所规则》第四章第五节规定的指数熔断机制。

烟台环亚国际娱乐提醒:同日晚间,证监会新闻发言人邓舸称,引入指数熔断机制的主要目的是为市场提供冷静期,避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策,保护投资者特别是中小投资者的合法权益抑制程序化交易的助涨助跌效应为应对技术或操作风险提供应急处置时间。

熔断机制不是市场大跌的主因,但从近两次实际熔断情况看,熔断机制没有达到预期效果,反而产生一定磁吸效应,即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易,导致股指加速触碰熔断阈值,起了助跌的作用。权衡利弊,目前负面影响大于正面效应。因此,为维护市场稳定,证监会决定暂停熔断机制。

  邓舸表示,引入熔断机制是在2015年股市异常波动发生以后,应各有关方面的呼吁开始启动的,有关方案经过了审慎的论证并向社会公开征求了意见。熔断机制是一项全新的制度,在我国没有经验,市场适应也要有一个过程,需要逐步探索、积累经验、动态调整。烟台耐高温防腐涂料分析下一步,证监会将认真总结经验教训,进一步组织有关方面研究改进方案,广泛征求各方面意见,不断完善相关机制。

  2016年元旦以来的4个交易日,熔断机制被触发4次,导致两日提前收盘,17日更是创造了史上最快收盘,全天交易仅14分钟,千股跌停。

  自14日熔断机制首次被触发以来,市场对其的讨论就不绝于耳,事实上,自20159A股熔断机制征求意见以来,相关争议就没有停止。

  烟台耐高温防腐涂料表示所谓熔断机制,简单来说,就是在股票交易中,当价格波幅触及所规定的水平时,交易随之暂停一段时间的机制。相当于电路里的保险丝,电流异常时电路会跳闸以保护电路安全运行。只可惜,A股市场的电路似乎并未因熔断机制而更安全地运行。

  对此,市场人士纷纷指出,熔断机制放大了投资者的担忧情绪,形成了羊群效应,反而扼杀了市场的流动性。

  国泰君安首席经济学家林采宜此前指出,从这几日的交易过程来看,熔断机制设定的阈值却无意中给恐慌的投资者一个明确的止损目标:沪深300指数首次触发熔断用时2小时15分,而触发第二档阈值则仅仅用了5分钟左右,这5分钟的交易时间里沪深股市跌势加剧伴随成交显著放出,显然是投资者赶在触发第二阈值前卖出所致。

  国金证券财富管理中信分析师黄岑栋解释,证券市场情绪是会被放大的。比如沪深300指数跌到5%的时候,投资者考虑到如果跌到5%就不能抛了,所以就会提前急着抛。而第一次熔断后,投资者又开始考虑,如果现在还不抛,等跌到7%的时候,交易就结束了,当天就抛不了,所以会在5%下跌至7%的时间里快速出手,便形成了砸盘

  烟台耐高温防腐涂料提醒:这种现象被称为熔断机制的磁吸效应

  银河证券首席策略分析师孙建波则称,中国的股市,天然地是一个散户占大多数的市场,散户的交易心理非常重要。熔断机制设计的初衷是为了给市场冷静期,在下跌的时候要考虑是否理性。

  而从14日和17日两个交易日第一次熔断的15分钟中间熔断的时间里,监管层并没有根据市场下跌发布相应信息来消除恐慌,也没有重要的财经信息改变市场预期。因此,第一次熔断之后就会让恐慌心理传播得更快,羊群效应不可避免。孙建波说。

  流动性方面,财富证券北方财富管理中心投研总监于涵认为,14日出现快速的两次熔断就是因熔断而引发的磁吸效应烟台耐高温防腐涂料提醒大家由于首次熔断的交易停止使得市场缺少了必要的换手,想当于削减了市场的流动性,因此来不及卖出的投资者在恢复交易后选择恐慌性卖出,而且是集中性的卖出,并且由于两档熔断阈值的间隔很小,因此出现了快速二次熔断的局面。

  据上善若水投资总监侯安扬的观察,整个市场从上午10点半到下午休市前,越跌成交量越少,市场需要有买有卖才能成交,跌到大家都不敢买的时候,流动性就消失了

  烟台耐高温防腐涂料表示此前,市场人士提出的建议有:扩大熔断阈值、增加熔断时间、放开涨跌停板、监管层在熔断后要回应市场疑虑、恢复T+0交易等。

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